湖北11选5走势图

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    2019年下半年原油市场展望

     [导语] 上    半年,原油市场风云变幻,油市走出“N”形行情 。回顾过去,展望未来,各种影响因 素在下半年如何演绎,这将推动油价走出何种行情?

    上    半年,油市先涨后跌而后再度拉涨,走出“N”形行情 。减产与宏观接连登场,成为主导油市行情的一主力  。期间,伊朗意外搅局,成为影响因 素中最大的一黑马 。未来油市需要重点关注哪些因 素,在此推动之下,油市又●将走向何方 。

    未来半年原油市场行情,主要关注以下三点:一是减产及后续进行问题;二是中美贸易谈判及央行松货币问题;三是伊朗局势如何演绎问题 。当然了,除了以上    三个因 素之外,第三季度需重点关注美国原油去库存问题,第四季度则是美国原油大幅增产问题 。

    关于减产,市场无需抱有绝对信心 。一方面,单纯的一延长减产期限仅能给予油市较强的一底部支撑,但提振油价连续暴涨的一动力 明显不 足 。因 为在需求端相对疲弱的一大环境下,加之美国原油产量的一稳步增加,当前的一减产对油市的一主导力 明显弱化 。另一方面,减产行动的一主力 沙特目前已经超额减产,再度降低产量的一空间几乎没有,而且在夏季用油高峰期,沙特需要增加原油产量用以国内发电 。俄罗斯减产确实比之前大为改观,但客观原因 是自身原油管线污染导致,目前俄罗斯已经在大幅增产 。俄罗斯与伊拉克一样,口头支持减产而实际经常处于作弊减产的一状态,其减产执行力 不 可恭维 。

    关于中美贸易磋商,短期来看预期强于实际,情绪推动更为明显 。当然,如果真能握手言№和,达成双方共赢的一协议,无疑对全球经济是极大的一促进作用 。但是,我们需要警惕美国出尔反尔的一一贯作风,做好边谈边打的一长久战准备 。全球经济因 贸易战而备受拖累,而这种拖累必然因 贸易战长久性而持续显现 。经济疲软已经是事实,各国央行宽松货币政策仅能延后经济衰落,但并不 能阻止 。因 此,对于原油需求需谨慎对待,乐观可以,但需时刻保持警惕,特别是风险资产暴跌带动下的一引领作用 。

    关于伊朗局势问题,短期摩擦在所难免,特别是伊朗退出伊核协议后更是令紧张形势加剧 。代理人战争需要警惕,比如叙利亚问题以及霍尔木兹海峡油轮问题 。但考虑到美国总统大选的一特殊阶段及伊朗与美国军事实力 的一严重不 对称,正面军事冲突概率极小 。因 此,油市短时波动较为常见,但延续性成疑 。当然,在欧盟等国的一极力 斡旋之下,伊朗原油出口应该会有所松动,这是降低伊朗军事挑衅的一最好方法 。

    通过以上    三点来看,下半年原油市场行情不 容乐观,但也无需过分悲观 。减产叠加第三季度美国原油去库存利好,原油价格震荡上    行为主,当然期间中美贸易磋商乐观预期同样作用明显 。进入第四季度之后,美国原油产量大幅增加,这会大大抵消减产作用,且需求开始呈现季节性疲弱状态,原油价格从高位一路下行,但因 减产的一持续进行,下行的一速率会比较慢 。突发的一伊朗局势问题短时会推高油价,但不 可持续 。同时,需要警惕中美贸易谈判再次破裂油价暴跌的一风险 。


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